2004年一季度，中国黄金企业紧紧抓住市场给与的机遇，坚定地实行"大集团、大企业"的发展战略，打破部门、地域的禁锢，走联合重组的路子。积极占有外部资源，加大金精矿收购力度，形成规模经济。在矿石品位下降、部分矿山资源枯竭的情况下，全国黄金产量不仅没有下降，反而增加。同时也最大限度地遏制了由"矿石品位下降、能源购入价格高"引起的成本的增长，确保了全行业较高的盈利水平。

一、黄金生产情况及分析

　　（一）黄金生产情况

　　2004年3月份，全国生产黄金（成品金）16.282吨，累计完成45.313吨。与去年同期相比，黄金产量增加5.120吨，同比增长12.74%。2004年一季度，黄金矿山企业矿产金(矿山产成品金+含量金)累计完成34.416吨，比去年同期增长4.70%；冶炼企业(有色冶炼企业+黄金冶炼企业)累计完成成品金20.393吨，比去年同期增长20.45%。

　　（二）生产情况分析

　　1、2004年一季度，黄金矿山企业累计完成矿产金(矿山产成品金+含量金)34.416吨，比去年同期增长4.70%。各省（区、市）累计矿产金产量所占比重为：山东25.92%、河南15.88%、内蒙古9.57%、福建7.99%、陕西6.84%、辽宁4.34%、湖南4.34%、河北3.96%、甘肃3.26%、湖北2.28%、其他省（区、市）约占15.62%。

　　矿产金产量同比增长幅度较大的省（区、市）有：青海1559.03%、内蒙古342.56%、大连100.21%、湖南88.39%、贵州32.52%、新疆25.35%、江西23.05%、湖北18.22%、甘肃16.17%、广西12.74%。由于去年同期部分地区的漏报和今年这些地区联合重组后产量的增加，使得某些地区增长率偏高。

　　矿产金产量同比下降幅度较大的省（区、市）有：河北-41.68%、黑龙江-40.10%、山西-37.08%、江苏-35.63%、青岛-25.76%、广东-20.02%。矿石品位下降、矿石供给不足是一些省（区、市）黄金产量下降、黄金产量增长速度放慢的最主要原因。

　　2、2004年一季度，有色冶炼企业累计完成成品金6.922吨，比去年同期增长38.66%。各有色冶炼企业产成品金所占比重为：江西铜业公司40.27%、云南铜业集团公司15.40%、大冶有色金属公司13.97%、铜陵有色金属公司13.26%、其他有色冶炼企业约占17.10%。

　　有色冶炼企业产金同比增长幅度较大的有：富春江冶炼厂326.08%、金川有色金属公司298.49%、云南铜业集团公司222.51%、烟台有色金属公司169.53%、铜陵有色金属公司49.37%、江西铜业公司30.88%、上海鑫冶铜业有限公司28.45%、白银有色金属公司12.94%。

　　由于有色金属市场价格上涨，各有色冶炼企业把握市场机遇、充分利用自身的生产能力增加有色金属产量，导致其副产品--黄金的产量大幅增加。

　　有些有色冶炼企业为了自身的生产能力得到充分发挥，从外地购进黄金原料直接冶炼黄金。因此，有色冶炼企业产的黄金已不仅仅局限于有色副产。2004年一季度，仅江西铜业公司一家黄金原料产金就达1吨多。这也是有色冶炼企业产金增多的重要原因。

　　3、2004年一季度，黄金冶炼企业累计完成成品金13.472吨，比去年同期增长12.83%。各黄金冶炼企业产成品金所占比重为：中矿金业股份公司17.33%、灵宝黄金冶炼厂14.77%、山东国大黄金股份公司15.93%、金翅岭黄金矿冶公司11.90%、中原黄金冶炼厂10.56%、莱州黄金冶炼厂10.30%、其他黄金冶炼企业约占19.21%。

　　黄金冶炼企业产金同比增长幅度较大的有：灵宝黄金冶炼厂89.34%、烟台黄金冶炼厂75.68%、恒邦冶炼股份公司69.64%、中矿金业股份公司19.73%、金翅岭黄金矿冶公司16.29%。

　　黄金冶炼企业产金同比下降幅度较大的有：济源黄金冶炼厂-41.74%、龙口黄金矿业公司-33.33%、山东黄金集团公司-26.74%、中原黄金冶炼厂-17.07%、辽宁新都公司-16.68%、莱州黄金冶炼厂-13.17%。矿石品位低、原料供给不足是这些黄金冶炼企业产金下降的主要原因。

二、黄金企业经营情况及分析

　　2004年一季度，全国黄金企业累计实现工业总产值59.968亿元（现价），同比增长42.78%；累计实现利润5.501亿元，同比增长47.87%。各省（区、市）实现利润所占比重为：山东38.44%、福建32.20%、河南10.77%、其他省（区、市）约占18.59%。

三、上交所黄金交易情况及金价走势分析

　　（一）上交所黄金交易情况

　　1、成交量、成交金额

　　一季度上海黄金交易所累计成交量为72115公斤，其中1号金（成色≥99.99%）成交量为11000公斤，比去年同期下降5.99%；2号金（99.99%＞成色≥99.95%）成交量为60498公斤，比去年同期增加169.29%；现货T+5分期付款交易黄金成交量为617公斤。

　　一季度上海黄金交易所累计成交额为787413.36万元，其中1号金成交额为119014.44万元，比去年同期增加6.03%；2号金成交额为661561.48万元，比去年同期增加206.68%；现货T+5分期付款交易黄金成交额为6837.44万元。

　　2、黄金自营代理情况

　　上海黄金交易所3月份买卖总量为63534公斤，其中自营量为44435公斤，占买卖总量的69.94%；代理量为19099公斤，占买卖总量的30.06%。自营代理比为2.33。

　　3、交割情况

　　上海黄金交易所3月份交割量为19700公斤，比上月增加36.11%，交割比为62.01%。一季度累计交割量为45207公斤，累计交割比为62.69%。

　　（二）金价走势分析

　　2004年3月份，由于中东局势不稳，恐怖袭击不断，使得黄金的避险价值凸现，大量资金流入黄金市场，国际金价一路攀升。

　　受国际黄金市场走势影响， 上海黄金交易所3月份黄金交易价格总体趋势亦呈上升势态。上海黄金交易所3月份1号金开盘价为每克107.40元，收盘价为每克112.21元，最高价为每克112.22元，最低价为每克104.65元；2号金开盘价为每克107.10元，收盘价为每克112.31元，最高价为每克112.33元，最低价为每克104.85元；现货T+5分期付款交易黄金开盘价为每克109.05元，收盘价为每克112.14元，最高价为每克112.18元，最低价为每克108.95元。3月份1号金加权平均价为每克107.47元，比上月加权平均价（每克108.24元）下跌了0.77元/克；2号金加权平均价为每克108.79元，比上月加权平均价（每克108.29元）上涨了0.50元/克；T+5分期付款交易黄金加权平均价为每克110.83元，比上月加权平均价（每克110.03元）上涨了0.80元/克。

　　一季度，上海黄金交易所黄金交易价格水平高于国际金价水平。"两会"召开期间，代表们对中国经济是否过热展开了激烈的探讨。投资者亦担心经济过热引起通货膨胀。有黄金投资条件的投资者把投资组合中的"黄金投资"给予了一定的重视，上海黄金交易所黄金交易量增加，金价增高。2月下旬至3月上半月，上海黄金交易所黄金交易价格始终高于伦敦黄金交易市场。在2月26、27日两天，上海黄金交易所每盎司黄金交易价格曾经比伦敦黄金交易市场高出9美元以上。