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避险和保值需求提振 黄金将延续上涨走势

文章来源:中国黄金网撰写时间:2018-04-12作者:方正中期期货 王骏 刘崇娜


  黄金市场具有的工业属性和实物属性是比特币难以企及的,因而从避险和保值的功能来看,黄金市场仍然是无法替代和根本动摇的。2018年国际金价将再度上行的概率很大。

 

全球有望继续加大黄金储备

  从国家储备多元化的角度看,黄金可以很好地避免货币贬值带来的风险,不管是抗通货膨胀,还是抵御汇率风险都十分有效。因此,黄金是国际公认的国家储备资产和战略资源,攸关一国的金融安全、经济安全乃至于国家安全。据世界黄金协会发布的数据显示,截至2018年1月,全球官方黄金储备共计33673.3吨。其中,欧元区(包括欧洲央行)共计10782.1吨,占总国际储备比重的56.4%;央行售金协议(CBGA)签约国共计11947.8吨,占总国际储备比重的30.4%。

  全球前十官方黄金储备数据显示,美国、德国、意大利、中国、瑞士、日本、荷兰的官方储备量没有变化,法国的官方储备略有增加,俄罗斯则由1801.2吨增至1857.7吨且仍有不断增长的态势,目前已经超越中国,成为世界第五大黄金官方储备国。

  我们认为,黄金作为重要战略资产,对维护国家经济和金融安全、抵抗外部风险冲击有着重要意义,是国际储备的重要组成部分。近年来,随着全球政治经济形势的变化,各种不确定性因素增加,许多国家央行推行去美元式的多元化资产策略,纷纷增加黄金储备来确保国际储备的安全。其中,俄罗斯、哈萨克斯坦等国家表现出强劲的黄金储备需求,连续多年增加黄金储备。自2014年,俄罗斯成为全球央行增持黄金最多的国家以来,每年都在大量增加黄金储备。

  在美国债务高企,以及贸易逆差不断扩大的背景下,美元大概率将继续走软,届时多个国家或将继续加大其黄金储备。

 

比特币替代效应大幅下降

  比特币4月5日下跌至每枚7500美元以下,当日比特币价格一度下跌9.3%,跌至7200.46美元。2018年迄今比特币跌幅已达50%,而包括瑞波币和莱特币在内的其他加密货币跌幅更大。

  我们认为,随着2018年以来比特币的巨幅下跌开始表明,这类加密数字货币对黄金市场影响大幅减弱,随着各国对数字货币的进一步研发,比特币可能因侵犯铸币税让越来越多的国家宣布其为非法。黄金具有的工业属性和实物属性是比特币难以企及的,因而从避险和保值的功能来看,黄金市场仍然是无法替代和发生根本动摇的。2018年国际金价将再度上行的概率很大。

  综上所述,在全球股市接连走低、比特币对黄金替代效应大幅下降令黄金避险需求提振。另一方面,美元在美国债务高企及贸易逆差不断扩大的背景下,全球官方黄金储备或将继续走高。预计2018年第二季度国际金价将保持上行走势。

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