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美联储的“耐心”和欧央行的“谨慎”

文章来源:中国黄金网撰写时间:2019-05-30作者:北京金阳矿业资深分析师 王倩 蒋舒


  美联储和欧央行的议息会议纪要在内容具有很大相似性的同时,在基调上却有着明显的差异。

 

  对比美联储和欧央行的议息会议纪要不难发现,美欧央行对于经济走向和货币政策的评估具有相当的相似性:美联储和欧央行都认为各自经济表现尚可,但是通胀面临走低的压力,在货币政策上美欧央行都延续着继续宽松的立场。

  然而,美联储和欧央行的议息会议纪要在内容具有很大相似性的同时,在基调上却有着明显的差异。

  美联储的会议纪要在论及未来货币政策走向时不断强调“耐心”:这“耐心”是双重的,一方面是基于通胀低迷的不重启加息的耐心,另一面则是不因为市场存在较大悲观预期而降息的耐心。

  因此,美联储议息会议纪要同时展现出鹰和鸽的两面:对于预期今年美联储会降息的投资者,美联储会议纪要通篇未有降息的字眼出现,传递了鹰派的信息;对于预期美联储会很快重启加息的投资者,美联储会议纪要反复强调耐心是在传递近期不会重启加息的信号,显然是鸽派的表现。

  欧央行的议息会议纪要虽然也突出了经济增长方面的亮点,但是话锋一转将经济增长的功绩主要归功于宽松的货币政策,且相比于美联储基于通胀强调货币政策的耐心,欧央行则是明确提出年内后续放缓的经济增长预期是欧央行继续保持宽松政策的主因。

  综上所述,最新美欧央行的议息会议纪要在内容表达相似度高的基础上却体现出不同的基调:美联储基于通胀强调耐心,而欧央行担忧增长而表达谨慎,继续延续了今年以来市场感受到的美紧欧松的货币政策走向预期。尽管美联储会议纪要比欧央行会议纪要体现出相对乐观的基调,这基调这不一定转化为美元上行和黄金下行的行情走势。

  对于欧央行相对谨慎的基调市场并不意外,但是对于美联储会议纪要的反应则要纠结一些:对于预期美元降息的投资者,这份会议纪要显然不鸽;对于预期美元很快重启加息的投资者,这份会议纪要难以称鹰。市场有关美国经济前景的分歧使得多空双方都能从这份会议纪要中找到支持自己观点的依据,这很可能造就美元和黄金延续今年第一季度中期以来的趋势不明朗格局。就短中期而言,从技术超买位置掉头向下的美元指数或因为美联储会议纪要而继续下行,国际金价因此可以获得一个中短期的上行波段。

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