当地时间7月9日和10日，美联储主席鲍威尔在国会提交半年度货币政策报告。报告中重点对劳动市场、通胀和货币政策发表了看法，总体认为经济有所放缓，但经济继续保持稳健，对通胀回到2%的通胀目标的信心有所增强。但货币政策方面仍偏谨慎，短期维持利率的同时，还将继续缩表。相比6月美联储会议内容，此次证词中美联储货币政策并没有明显的变化，美股、美元指数和国际金价波动不大。

　　近期美国经济数据在非农和零售等数据方面的质量都在下降，市场认为美联储9月降息的概率曾一度高达75%以上，显示出市场对于美国经济偏弱的担忧。但鲍威尔的证词并没有显得十分悲观，谈到了上半年经济增长有所放缓，但认为私人需求强劲，消费者支出增长放缓但仍然稳健，资本支出温和增长，住宅投资有所回升。劳动市场方面，鲍威尔用“强劲”一词来形容，认为虽然失业率反弹到了4.1%，但仍很低，名义工资增速放缓反而有利于缩小收入差距。总体来看，鲍威尔认为高利率对于经济的负面影响并没有上升到足以改变货币政策的程度。

　　通胀方面，鲍威尔看到了通胀率的下降，在今年年初实现2%的通胀目标缺乏进展之后，最近的月度读数显示出通胀有了进一步进展，最近的数据或将增强对通胀率可持续向2%迈进的信心，但还是认为仍高于委员会2%的长期目标，且长期通胀预期仍然稳固。证词中提到，对通胀率可持续地向2%的目标迈进更有信心之前，降低联邦基金利率的目标区间是不合适的，过早或过多减少政策限制可能会阻碍甚至逆转在通胀方面取得的进展，未来政策仍将根据宏观经济和风险的变化做出决策。

　　从以上内容可以看出，在证词中鲍威尔并没有为近期降息做好铺垫，且从对于经济较为乐观和对通胀表示担忧的观点来看，如果没有意外事件的发生，美联储短期内降息的概率依然偏低。鲍威尔的发言给市场浇了一盆冷水，芝加哥商业交易所美联储观察工具显示， 9月降息的概率为73.4%。美联储谨慎的态度与市场激进的降息观点仍有一定的差异，这也是阻碍国际黄金价格走向上升通道的重要阻碍之一。目前金价仍处于蓄势阶段，等待美联储货币政策转向的利好刺激。