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“中国因素”优化全球黄金消费结构

文章来源:中国黄金网撰写时间:2018-03-15作者:方正中期期货 王骏 刘崇娜


  伴随着我国高新技术的进一步发展,我国高端科技产品需求提振了黄金工业的新需求。整体来看,2018年中国黄金需求仍将有不俗的表现,并对黄金价格形成强劲的支撑。

 

2017年中国黄金消费结构

数据来源:中国黄金协会

制图/孔钊

 

  中国作为全球最为重要的黄金市场之一,对于全球黄金需求影响巨大,而随着中国经济不断向好,消费者购买力和高端产品需求比重不断走高,金饰需求前景可观。金条及金币的投资需求受到经济、政治、人民币汇率及黄金走势等多因素影响仍需观察。伴随着我国高新技术的进一步发展,我国高端科技产品需求提振了黄金工业的新需求。整体来看,2018年中国黄金需求仍将有不俗的表现,并对黄金价格形成强劲的支撑。

 

2017年中国及全球黄金消费状况

  根据中国黄金协会最新统计数据显示,受全球性货币政策收紧、全球股市表现强劲的冲击,2017年全球黄金需求同比下滑7%,但我国黄金实际消费量高达1089.07吨,与去年同期相比增长9.41%,连续第5年保持世界第一位。其中,黄金首饰、金条销售和工业用金量继续保持增长趋势,但金币销售量出现下跌。

  具体来看,2017年黄金首饰用金696.5吨,同比增长10.35%;金条用金276.39吨,同比增长7.28%;金币用金26吨,同比下降16.64%;工业及其他用金90.18吨,同比增长19.63%。从消费结构来看,黄金首饰依然是黄金消费的主力军,占比高达64%。

  2017年,随着国内高端消费的持续复苏及二三线城市消费需求的崛起,国内黄金首饰销售继续回暖。同时,受房地产、证券市场等金融市场波动的影响,实物黄金投资产品需求增加。黄金以其“贮藏财富”和“保值增值”的功能被越来越多的人长期看好,已经成为机构和个人理财策略不可或缺的一部分。

  随着世界经济不确定性的增强,黄金的货币属性越来越凸显,是唯一经过时间检验的、不可替代的、全球性战略资产,是各国金融储备体系的基石,在维护国家金融稳定、经济安全中具有不可替代的作用。2017年,金价面临着诸多不利事件仍能保持稳定,面对英国大选、美联储3次加息、美国税改等事件,金价并没有下挫;“通俄门”事件的持续发酵、朝核危机等事件一定程度上支撑黄金价格上扬。

  近3年,我国黄金市场的快速发展,黄金的实物及投资需求日益增长,功能日益丰富多样化,消费结构更加复杂,我国已经形成了黄金加工制造、批发零售、租赁融资、资产配置、投资贸易等多层次、多形式、多功能的市场需求体系,中国黄金需求前景十分乐观。

 

居民收入增长令金饰需求增长明显

  我国是世界上重要的珠宝首饰生产国和消费国,近年来,受益于国民经济的飞速发展和居民可支配收入的不断提高,我国珠宝首饰行业呈现了高速发展的态势。据中国珠宝玉石首饰管理中心估计,中国将在2020年成为世界上最大的珠宝消费市场。

  随着国内黄金首饰消费市场日趋成熟,一方面,国际珠宝首饰不断涌入国内市场,对国内自身品牌形成有力的推动和竞争;另一方面,中国消费者的视野更加开阔,对于黄金产品的质量、款式、购物体验、售后服务等要求更高,因此时尚设计感强、轻便、利润高的高端产品更受到生产商的追求。

  此外,零售方式发生重大转变,线上销售为消费者带来更好的购物体验,一些原本只在一二线城市入驻的品牌通过线上销售平台,轻松覆盖全国300多个城市的消费者。据中国黄金协会分析,2017年国内高端消费持续复苏,尤其是二三线城市消费需求崛起,使得国内黄金首饰销售整体回暖,黄金首饰用金696.5吨,同比增长10.35%。在中国经济不断向好,居民收入不断提高的情况下,消费者购买力增强,中国市场消费结构及产品结构发生了较大变化,中国金饰需求仍有乐观的上升空间。

 

投资需求刚性提升黄金消费水平

  随着全球经济不确定性的增强,黄金的货币属性及避险功能日趋明显,实物黄金投资产品需求增加。黄金具有高流通性和抗通胀功能,成为机构和个人理财选择的重要组成部分。

  2017年,全球黄金市场投资需求受到了股市的亮丽表现冲击,资金流向股市,黄金ETF增量出现大幅下滑。2018年,随着全球股市不断走高,年初美股大幅跳水并波及全球市场。股市的剧烈波动,提振黄金避险需求,投资机构在资产配置中增加黄金来对冲股市的回撤,降低市场剧烈波动带来的不确定性风险。

  中国拥有全球最大的金条和金币市场,2017年金条和金币用金量高达302.4吨,同比增长4.69%。其中,金条用金增长7.28%至276.39吨,金币用金下滑16.64%至26万吨,主要是人民币汇率自2016年低点反弹,令市场担忧降温,金币金条需求下降。黄金首饰本身包含大量的加工费用,而金条的价格以国际报价为基准,相对首饰金更为便宜,且可随时变现。

  随着我国黄金市场的不断发展,黄金投资产品越发丰富,但黄金投资需求取决于黄金价格走势、股市、人民币汇率、政治经济等多方面因素,因此仍存在较大的不确定性。

 

高新技术发展提振黄金工业需求

  由于黄金的稀有和高价值,黄金在工业中的应用主要集中在高端产品中。

  随着中国科技高速发展,制造业水平跃居全球领先水平,高端产品生产技术及数量不断提升。镀金玻璃广泛用于飞机、船舶、军舰、战车和高档汽车上,用镀金玻璃制作太阳能聚集器上的热反射面,能大大地提高热效率。

  世界黄金协会中国区董事总经理王立新表示,科技产业的用金量出现自2011年以来的首次增长,其中,智能手机中的人脸识别技术、电子芯片及汽车安全驾驶系统中传感器的需求持续增长,推升了科技用金量。

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