上周（10月12日至16日）金价波动不大，全周以每盎司1929美元开盘，最高达每盎司1933美元，最低为每盎司1882美元，收在每盎司1899美元，收出了一根小阴线。金价下跌的直接原因是美国两党未能就刺激经济的方案达成一致，美联储宽松的货币政策还有待落实，看来要等到美国大选过后了。

　　近期美国经济数据虽然好于预期，特别是零售销售数据向好，显示第三季度消费者支出有所增长，但新冠肺炎疫情依然肆虐，确诊人数已达800多万，死亡人数超过22万，是世界上受影响最大的国家。初次申请就业人数高居不下，显示劳动管理市场复苏停滞不前。美国经济要复苏，还有待时日。

　　11月3日美国将举行大选，只剩下半个多月时间了。目前已经到了一个关键时期，为此美国政府可能不惜使出各种极端的手段，擦枪走火可能一触即发。美国还将在今年年底前关闭所有孔子学院，美国把和中国的冲突扩大至香港问题、科技公司等。为此，中国也增强了应对措施。

　　今年以来，金价已经上涨了近27％，存在较大的回调压力。另一方面，经过这样大幅度上涨之后，金价本身被低估所占的成分已经大大下降，金价上涨更多的是因为被人们看作避险保值的手段。所以就必须在市场上出现危机，例如大规模通货膨胀等的背景下，金价才能走高。

　　最近中国开始大量减持美国政府国库券，我们抛开政治或者金融因素不谈，从历史上看，中国总是在美元下跌之前抛售美国债券，所以投资者应密切关注。据笔者的经验，基本上是不会错的，因为中国银行的操盘手水平是相当高的。美国人滥发钞票，增加债务，贸易赤字也创出新高，要想不跌才怪。而美元下跌则是美元金价上涨的前提。美元技术上已经形成双顶或者头肩顶之势，要想不跌是不可能的。