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美国GDP向好 关注8月利率决议

--有才研究院黄金一周行情展望(18.07.30--18.08.03)

文章来源:中国黄金网撰写时间:2018-08-01作者:有才研究院


  一、摘要

  1. 上周美国第二季度GDP录得4年新高,美元维持94上方强势运行,金价低位徘徊。

  2. 本周关注FOMC8月利率决议,预计美联储按兵不动等待9月加息,对金价影响较小。

 

  二、上周行情回顾:

  上周,公布了美国第二季度实际GDP年化季率初值录得4.1%,略不及市场预期,但创下2014年以来最高。数据公布后,现货黄金价格盘中最高上探至1227.31美元/盎司,随后波幅收窄,走势仍偏弱,运行在1225下方。

  此外,周四欧洲央行利率决议及德拉基新闻发布会,没有透漏任何关于加息路径的线索,欧元维持低位震荡。不过美国总统特朗普和欧洲委员会主席容克意外达成暂时和解,风险情绪得以略微缓解。

  人民币维持贬值探至6.8369,周五以6.8097报收。国内黄金TD价格溢价0.55元/克,白银TD价格溢价235元/千克。

  现货黄金价格全周最低1217.30美元/盎司,全周报收1223.78美元/盎司,全周下跌7.73美元/盎司,下跌幅度0.63%。

  现货白银价格全周最低15.30美元/盎司,全周报收于15.46美元/盎司,全周下跌0.04美元/盎司,下跌幅度0.25%。

 

  三、技术分析:

黄金:

  周线级别来看,运行结构为上涨a+震荡中枢A。震荡中枢区间为1199.99美元/盎司-1303.85美元/盎司。

  上周金价走势变化不大,依旧维持在黄金分割线重要支撑位1215.78美元/盎司上方弱势震荡。MACD指标绿柱维持放大,但略有放缓迹象,下跌走势趋缓,但本级别尚未出现底部形态结构。依旧重点关注黄金分割线支撑位1215.78美元/盎司的支撑力度,如一旦被有效击穿,则进一步下探至震荡中枢低点1199.99美元/盎司一线寻找支撑。

  降低观察级别周期,观察其内部运行结构。

  日线级别来看,现货黄金价格下跌走势趋缓,MACD指标绿柱面积及长度不及前期,移动双线拒绝新低,短线或将继续酝酿反弹,继续关注压力位1237.60—1244.47美元/盎司。

  4小时级别来看,本段下跌走势的运行结构为下跌a+震荡中枢A+下跌b,而震荡中枢A的区间为1301.71美元/盎司—1307.77美元/盎司。

  从当下走势来看,反弹走势尚未完结,依旧存在冲高的可能,反弹走势如果突破1237.60美元/盎司,则出现新的下跌反弹震荡中枢。那么意味着下跌趋势未尽,一旦震荡中枢形成,谨防再次转跌,或将刷新本轮下跌低点。

 

白银:

  周线级别来看,国际白银价格构筑上涨a+震荡中枢A(15.82美元/盎司—18.01美元/盎司)。

  国际白银走势变化不大,延续前期弱势,运行于震荡中枢15.82美元/盎司之下。MACD指标绿柱放大,短期维持弱势。如果不能回到震荡中枢内运行,则继续维持弱势运行。

注:紫色线段为大级别运行结构框架

  日线级别来看,走势变化不大,短期维持震荡走势,但明显无法突破关键压力位15.63美元/盎司。

  短线依旧重点关注紫色线段大级别的压力位15.63美元/盎司,反弹走势如果突破该点位,或将延续反弹走势至周线级别压力位15.82美元/盎司。反之则继续维持弱势。

 

  3.2 CFTC以及ETF持仓报告

  (CFTC)周五(7月27日)公布的周度报告

  COMEX黄金投机净多头头寸持仓减少9244手,至48597手。

  COMEX白银投机净多头头寸持仓大幅减少5344手,至8882手。

  SPDR黄金ETF

日期

净持仓(吨)

2018-07-23

802.5500

2018-07-24

802.5500

2018-07-25

800.2000

2018-07-26

800.2000

2018-07-27

800.2000

 

  综述

  截至7月24日当周, COMEX黄金投机多头头寸增加2193手,投机空头头寸大幅增加11437手。空头持仓持续增加,净头寸降至近3年低谷。金价维持在1217美元/盎司-1235美元/盎司区间震荡。

  COMEX白银投机多头头寸增加849手,投机空头头寸增加6193手。白银净多头头寸7周以来维持下滑态势。上周,全球最大的SPDR黄金ETF持仓小幅增加2.07吨,对于金价影响不大。

 

  3.3 本周重要事件分析

  日本央行公布利率决议

  北京时间7月31日中午,日本央行将公布7月利率决议,其后,日本央行主席黑田东彦将发表讲话。

  此次日本央行利率决议备受关注。就在最近几天,市场传闻日本央行可能改变收益率曲线控制的政策,也就是说十年期日本国债的收益率水平不再被锚定在0。这引发债券市场剧烈波动,日本长期国债一度遭到猛烈抛售。

  因此,此次日本央行利率决议或许会宣布货币宽松政策的调整方案。此前的日本通胀数据已经持续下行了数月,日本央行想必会在此次会议上对外公布重要信息。而日本资金又是全球金融市场上的重要资金来源。一旦日本投资者将此前的套息交易的资金从海外市场抽离转而回流国内,必将引发市场剧烈波动。我们需要重点关注日本国债市场乃至日元表现对其他资产的传导,因为其可能会对美债和美元指数产生影响,对于可能黄金产生一定的间接影响。

 

  美联储利率决议

  北京时间8月2日凌晨两点,美联储将公布8月利率决议及政策声明。按照惯例,美联储8月议息会议没有对外新闻发布会,因此一般不会进行货币政策的调整。然而,美联储主席鲍威尔在上次利率决议的新闻发布会上曾提到过以后可能每次利率决议都有新闻发布会。这就为美联储的加息或者降息行动带来了更多不可预测性。

  不过,在上周五刚公布的美国二季度PCE及核心PCE数据都不甚理想,再加上最近原油价格一直处于横向震荡势头,因此,美国通胀压力还不算太大。我们有理由相信一向谨慎的鲍威尔仍会按兵不动。但值得留心的是,上周五公布的美国二季度GDP数据非常好,增速创下数年来新高,此次美联储可能会在政策申明中修改未来的关键经济指标预测。

 

  综述

  本周重点关注美联储利率决议,根据FOMC利率观察,由于9月加息的概率已经达到90%以上,市场已经将九月加息考虑在内,更希望知道今年12月是否还有一次加息,关注美联储是否会修改政策声明来调整市场对12月加息的预期。

FedWatch

 

  四、投资建议

  上周美国GDP数据大幅好于前值但略微不及预期,目前的经济数据来看美国经济面较好,暂时还未出现明显的衰退迹象。同时第二季度PCE以及核心PCE不及预期表示国内压力并不大,不会阻碍美联储加息的步伐。技术面来看黄金中期依然处于空头格局,但有短期超跌的迹象,预计将会陷入区间震荡,建议投资者追空需谨慎,注意控制风险。

  操作区间:

  黄金:264-271,1200-1250

  白银:3550-3680,15.1-15.9

有才研究院

2018年07月30日

 

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