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非农表现亮眼 金价短期或迎来震荡

--有才研究院7月8日黄金周报

文章来源:中国黄金网撰写时间:2019-07-08作者:有才研究院


  一、摘要

  1、上周美国6月非农数据表现亮眼,失业率持续处于低位,金价震荡回落。

  2、上周美国时薪数据依然不容乐观,表示通胀预期依然疲软。

  3、本周关注美联储主席鲍威尔在参众两院的半年度货币政策报告证词。

 

  二、核心观点

  6月利率决议后市场预期极端化,市场一度押注美联储将在7月降息两次。但随着短期操作过热后市场重归理性,金价也随之产生技术性的修复行情。预期在7月利率决议前金价维持高位区间震荡,等待美联储进一步的指引。

 

  三、上周行情回顾

  上周,G20峰会中美领导会晤,再度重启经贸磋商,市场避险情绪略有消退,国际现货黄金价格回落。但随后美国总统特朗普计划对欧盟40亿美元产品加征关税,欧美贸易局势开始紧张。

  除此之外,美国劳工部公布6月非农就业报告,数据录得新增22.4万人,远超预期及前值,但薪资数据依旧疲软不及预期。数据公布后,美联储7月降息50个基点的概率降至6月初以来最低。除此之气,美联储7月降息25个基点的概率由74.5%上升至91%。美元指数回升至97.44一线,而国际现货黄金价格在诸多因素背景下在1381—1437美元/盎司宽幅震荡

  人民币贬值将近600个基点,最低探至6.8928。截止周五报收6.8924,国内黄金TD价格溢价3.05元/克、国内白银TD价格溢价286元/克。

  现货黄金价格全周最低1381.60美元/盎司,全周最高1437.70美元/盎司,全周报收1399.50美元/盎司,全周下跌9.60美元/盎司,下跌幅度0.68%。

  现货白银价格全周最低14.88美元/盎司,全周最高15.46美元/盎司,全周报收于14.97美元/盎司,全周下跌0.33美元/盎司,下跌幅度2.18%。

 

  四、技术分析

  4.1、技术分析

黄金:

  周线级别来看,国际现货黄金价格维持b段上涨走势,如果未来出现回调,且不被拉回震荡中枢内,那么或将维持多头上涨结构。

  国际现货金价强势突破中枢高点,MACD指标红柱暗示本轮上涨力度强于此前。未来短线回调走势越浅,多头力量越强,依次关注触碰点1346.73美元/盎司、1326.22美元/盎司。从走势结构来判断,预计经过短期震荡后,仍有高点可期。

白银:

  周线级别来看,国际现货白银反弹走势受阻于震荡中枢低点15.62美元/盎司,其后引发大幅回调,预计短期很难突破中枢低点。

  本级别来看,国际现货白银价格无力突破,预计短期围绕14.95—15.33美元/盎司震荡。

 

  4.2 ETF持仓报告

  本周CFTC持仓数据没有更新

 

  4.3 ETF持仓报告

  SPDR黄金ETF

日期

净持仓(吨)

2019-06-28

794.0400

2019-07-01

800.2000

2019-07-02

798.4400

2019-07-03

798.4400

2019-07-04

798.4400

2019-07-05

796.9700

 

  综述

  上周,全球最大的SPDR黄金ETF持仓增加2.93吨,近期ETF持仓陷入震荡对于黄金影响不大。

 

  本周重要事件前瞻

 

  美联储主席鲍威尔在参、众议院金融委员会就美国半年度货币政策报告作证词陈述

  北京时间7月10日和11日晚间22:00美联储主席鲍威尔分别在参、众两院对美国半年的货币政策报告作证词陈述。今年上半年以来美联储的货币政策的预期一直在不断转向鸽派,从最近的6月FOMC利率决议的政策声明来看,美联储已经下调了未来的通胀预期,点阵图显示有接近一半的票委预计年内降息,市场也预期美联储可能会在今年下半年降息1-3次。本周需要关注鲍威尔在国会的证词中是否会提及未来对于经济和通胀的预期,以及更多的关于货币政策的信息。

 

  美国6月季调后CPI月率

  北京时间7月11日晚间20:30公布美国6月季调后CPI月率,前值0.1%,预期值0%.今年以来美国通胀预期一直持续低迷,并且美联储官方也降低了未来的对于通胀的预期。但今年前半年的非农数据和失业率数据都表现不错,所以美国目前已经面临着低失业率和低通胀的情况也就是说美国的菲利普斯曲线的斜率逐步平坦化,已经面临“失灵”的局面,这也就代表着货币政策对于通胀的影响越来越小,美联储即将失去货币政策这个重要的调控工具。本周关注CPI数据是否依然低迷,如果通胀继续低迷虽然菲利普斯曲线依旧平坦,但美联储不得不尝试降息来挽回通胀。

 

  五、投资建议

  基本面方面,上周非农数据和失业率数据表现亮眼,但时薪数据依然不容乐观,显示美国通胀预期如市场预期那样处于持续低迷状态,本周关注鲍威尔在两院的货币政策报告证词以及6月核心CPI数据。由于6月利率决议后市场炒作7月将降息两次的预期,金价短期攀升迅猛,但随着市场重归理性,金价也迎来了一轮短期内的技术性修复行情,等待美联储进一步指引。操作上建议投资者以区间震荡操作为主,震荡区间参考1370-1440美元/盎司,注意控制风险。

  操作区间:

  黄金:305-320,1370-1440

  白银:3550-3650,14.5-15.3

有才研究院

2019年07月08日

 

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