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避险情绪消退 金价或重回震荡区间

--有才研究院1月13日黄金周报

文章来源:中国黄金网撰写时间:2020-01-13作者:有才研究院


  一、摘要

  1、上周伊朗对美军事基地采取报复行为一度推升金价上涨至1600美元/盎司上方。

  2、上周伊朗完成报复行动后,美伊双方都不愿事件持续扩大,避险情绪消退金价快速回落。

  3、上周非农就业报告表现欠佳,尤其是时薪数据表现差劲带动金价周五反弹。

 

  二、核心观点

  12月利率决议美联储已经为未来的中期行情定下基调,美联储重新进入一个观察期,以持续观察经济数据为主,至少明年第一季度不会再有所行动。而美联储对于美国经济方面依然保持乐观,认为经济增速虽然有所下滑但是衰退风险非常小。虽然短期内由于美伊风险事件带来一定的风险升水,但由于美伊双方都主观上不愿意事件继续扩大,所以预期未来避险情绪会消退,同时中期内金价缺乏继续上行的核心基本面支撑,这一轮金价的快速上行并没有CFTC持仓以及ETF持仓的跟随,预期未来回落至1450-1550美元/盎司震荡区间可能性较大。

 

  三、上周行情回顾

  此前,美伊冲突推升避险情绪升温,国际现货黄金价格维持高位运行。随后伊朗对驻伊拉克美军基地发动火箭弹袭击,市场无比紧张,将国际现货黄金价格推高至1611.34美元/盎司的高位。此后,美国总统特朗普发表讲话表示,无意升级军事行动,而是实施更多的经济制裁,市场的紧张情绪得到缓解,避险情绪降温,国际现货黄金价格大幅回落最低探至1540.14美元/盎司。

  周五晚间,美国非农数据“遇冷”,新增非农就业数据录得14.5万,同时,薪资数据不及预期,国际现货黄金价格受到提振展开反弹,至1560美元/盎司上方运行。

  国际现货黄金价格全周最低1540.05美元/盎司,全周最高1611.34美元/盎司,全周报收1562.08美元/盎司,全周上涨9.97美元/盎司,上涨幅度0.64%。

  国际现货白银价格全周最低17.78美元/盎司,全周最高18.85美元/盎司,全周报收于18.10美元/盎司,全周上涨0.07美元/盎司,上涨幅度0.40%。

 

  四、技术分析

  4.1、技术分析

黄金:

  周线级别来看,国际现货黄金价格刷新高点至1611.30美元/盎司,MACD指标出现红柱,但K线报收长上影,多头后续乏力。

  预计未来,围绕1445.50美元/盎司-1557.03美元/盎司区间构筑新的震荡中枢。

  日线级别来看,国际现货黄金价格冲高回落,暂受10日均线支撑,展开反弹,次级别来看,反弹或将触及1580美元/盎司一线。而本级别短线回调走势尚未完成。关注压力位1580美元/盎司、支撑位1519美元/盎司。

 

白银:

  周线级别来看,国际现货白银价格冲高至18.84美元/盎司,逼近波浪尺压力位18.96美元/盎司开始承压回落,暗示多头乏力。预计短期或围绕18.06美元/盎司整理。

  本级别来看,国际现货白银价格曾一度突破震荡中枢高点18.32美元/盎司,但并未形成有效,再次回落至震荡中枢内运行,预计或将围绕17.38美元/盎司-18.32美元/盎司区间震荡运行。

 

  4.2 CFTC持仓报告

  (CFTC)2020年周五(1月10日)公布的周度报告

  COMEX黄金投机净多头头寸持仓减少5634手,至322291手。

  COMEX白银投机净多头头寸持仓减少2475手,至67253手。

 

  4.3 ETF持仓报告

  SPDR黄金ETF

日期

净持仓(吨)

2020-01-03

895.3000

2020-01-06

896.1800

2020-01-07

896.1800

2020-01-08

886.8100

2020-01-09

882.1200

2020-01-10

874.5200

 

  综述

  截至1月7日当周, COMEX黄金投机多头头寸增加1860手,投机空头头寸减少5634手。 COMEX白银投机多头头寸增加2914手,投机空头头寸减少增加5389手。此前,美伊局势紧张,避险情绪升温,但并未触发大量多头入场,而是空头离场。COMEX白银反而空头增持。上周,全球最大的SPDR黄金ETF持仓减少20.78吨。 美伊局势紧张并未刺激大量资金进入黄金ETF,反而借冲高走势减持。

 

  本周重要事件前瞻

  美国通胀数据

  北京时间1月14日晚间21:30公布美国12月季调后CPI月率前值0.3%,预期值0.2%;1月15日晚间21:30公布美国12月PPI月率,前值0%,预期值0.2%。

 

 

 

  美联储2019年连续三次降息后流动性得到一定的改善,2019年第四季度通胀预期有所提高,使得美债利率也产生反弹促使金价回落。本周依然以关注美国通胀数据为主,如果通胀水平持续得到改善那么金价可能还会继续回落,反之金价可能产生一定的反弹。

 

  五、投资建议

  上周虽然伊朗对美国采取报复一度推升金价上行至1600美元/盎司上方,但随后美伊双方声明都表示不愿意事件进一步扩大,避险情绪消退促使金价快速回落。从中期来看,虽然近期黄金至1450美元/盎司涨至1600美元/盎司,有一轮快速大幅度拉升,但是CFTC持仓情况以及ETF持仓情况都没有出现明显的多头跟随现象,结合目前的基本面来看中期金价缺乏继续上行的核心逻辑,所以预期未来重新回至1450-1550美元/盎司震荡区间的可能性较大,而人民币近期的持续升值也在打压内盘价格,所以建议投资者以逢高做空为主,注意控制风险。

  操作区间:

  黄金:340-360,1500-1580

  白银:4180-4410,17.4-18.5

有才研究院

2020年1月13日

 

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