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谈如何利用黄金市场

山东金仓矿业股份公司　胡德鸿

　　这个问题看似简单，实则用三言两语难以说情。
　　首先我认为是我们企业在市场中定位问题，我们公司是产金企业，作为黄金生产者就要以适当的价格卖出自己的产品，保证投资的收回和获得预期利润。在弄清楚自己企业的定位后，就是要明确我们企业的利润目标，首先计算出我们生产每克黄金的成本价，在根据利润目标计算出黄金的销售价格（每年的黄金产量基本确定），在这些问题弄清楚之后，就可以确立全年黄金价格应锁定在什么价位了。
　　下面，对产金企业来说是最重要的一个问题，对全年的黄金走势应有一个全面地认识，本年的黄金价格是牛势还是熊势？近期处在上升价段还是下降通道？还是横盘整理？应结合纽约、伦敦、日本、香港等黄金市场，利用K线图进项技术分析，对5日均线、10日均线、30日、60日等均线图进行综合分析，再运用国外的江恩理论、道氏定律、艾略特波浪理论等，把每天的收盘数据进行研究，用数理统计方法，而不是感性认识，把近十几年的数据画在图纸上，利用圈叉图等分析手段，进行全面地分析研究，再根据当前的世界经济、政治、军事，特别是美国经济（美元汇率、贸易逆差、财政赤字、GDP增畅率、劳动就业人数、消费者以及工业指数等）的宏观基本面的情况，综合判断当前金价的走势，在这些情况都已明确的前提下，就要充分利用国外和国内两个市场的互补性进行具体操作。
　　众所周知，上海黄金交易所只有现货和（T+5）两个品种，虽然（T+5）也有规避风险的能力，但时间太短，即便8月份推出现货递延交割品种，由于其较高的延期补偿费（万分之三到万分之七）问题，对较长时间作套期保值的企业来说还是很无奈的。这就要求我们利用美国、香港的期货市场和国内的现货市场结合起来，进行套期保值的工作（香港市场无平仓时间限制，可以到香港开户，1万港币开户费）。
　　比如：当国际黄金价格涨到420美元（113元/克）左右时，我们就可以先卖出远期期货合约，锁定出此价格（具体卖出合约的数量，应根据企业每月的产量，签几个月期限而定，但必须是数量与现货产量对应，方向相反），即使几个月后金价下跌，我们就可以平仓部分期货，在上海黄金交易所卖出现货黄金，这就保证了我们企业的利润目标（因为期货赚钱，现货赔钱，利用期货的利润弥补了现货的低价，还等于113元/克的价格卖出现货）。
　　另一个手段，就是向银行抵押黄金进行贷款（必须在金价看涨的前提下），另外，可以与商业银行协商进行纸黄金品种的推出等。也可以利用国外的期权交易，商业银行借金等方式，来保证自己企业的利润。