从交易模式的角度来看,黄金期货的推出是不可逆转的,对黄金市场的发展也将起到积极的推动作用。而Au(T+D)在整个黄金行业中扮演的角色对黄金期货业务来说是不可或缺的补充和完善。黄金期货将丰富市场的交易品种,会为投资者提供更多的选择。期货价格与Au(T+D)的价格差异也将为做市商在不同的市场之间进行套利提供了空间和机会。
对众多黄金珠宝首饰企业来说,一直有“准期货”之称的延期交收业务有不可替代的作用。从中国黄金市场快速、健康、可持续发展的高度来看,不管黄金期货面市与否,都不可否认Au(T+D)是一个非常好的交易品种,它具有非常多的优势,在黄金产业链中发挥的重要作用尤其不可以忽视。我们不仅不能丢弃这一业务,反而还要给予更大的推广力度。不可否认,黄金期货市场的出现是黄金市场发展过程中的一个必然趋势,对Au(T+D)的业务量会有一定影响,但无论黄金期货成熟度有多高,产金和用金企业对Au(T+D)业务独特的交割模式的青睐都不会减少。
对比Au(T+D)和黄金期货的交易特点来看,前者只需要企业缴纳10%的保证金,而企业在缴纳了全部货款后随时都可以提取实物黄金;后者却要求合约持有者在到期日后才能提取黄金。产金和用金企业对交货或者提货时间的要求比较灵活,库存结构变化迅速,因此他们必须的套期保值需求都要依靠Au(T+D)来完成,这一交易品种具有期货及其他衍生产品不可比拟的优势。
|