黄金期货市场主体自律机制亟待建立

标准银行亚洲区资源银行部副总裁 卢凌



   黄金期货的推出需要有一批对市场、产品和风险有所了解的从业人员。所谓合格的从业人员,是指黄金期货市场所有参与主体的成熟与投资理性的具备。只有主体条件具备了,其他相关市场建设问题才能顺利解决;而如果市场主体不够理性,不管游戏规则如何完善,都不能让市场正常有序地稳定运行。

  对投资机构来说,不只是操盘人员,企业的管理层以及财务总监等都需要掌握黄金期货市场的相关运作规律,对进入市场的目的和风险有清醒的认识。而对个人投资者来说,市场规律和风险的把握更是不可忽视的关键问题,因为这关系着他们的生存与否。不管市场的法律法规健全与否,市场风险都需要交易者自行承担。如果交易者对产品风险、资金风险有了适当的控制,即使法律法规不够完善,也不会造成无法挽回的损失。很多国内企业在国际黄金期货交易中遭受过巨大的损失,虽然它们是在像新加坡这样成熟完善的市场中进行操作,但也不可避免地发生了问题,有过惨痛的经验教训。

  投资主体的自律对市场来说极为重要,这不只是对社会负责,也是对自己负责。自律体系建立后,即使市场有风险,也在投资者主体的承受范围之内。目前,中国黄金期货市场的建设需要循序渐进。在建设初期,可以提高黄金期货的入市门槛。这样,即便投资主体不够成熟,也具备了承受一定程度风险的能力,可以有效地减少初期成本。

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