人民日报

期货市场 下一步怎么发展

杨迈军

 

  近年来,我国国民经济快速增长,为期货市场发展提供了难得的发展机遇。上海期货交易所坚持以服从和服务于国民经济全局为主导,牢牢抓住风险控制和维护投资者合法权益这个重中之重,市场规模不断扩大,市场运行质量不断提高,为相关企业规避价格风险、保证生产经营连续性提供了有效的工具和条件。

期货市场运行出现积极变化

  2007年,我国期货市场规模稳步扩大。以上海市场为例,交易活跃程度明显上升,与国民经济关联度迅速增强。
  
  不仅如此,期货市场的功能发挥也更加显著。随着市场规模的稳步扩大,上海价格和上海规则的影响力不断增强,如上海铜对伦敦铜的引导作用不断上升,天然橡胶成为全球最大的天然橡胶期货交易市场,燃料油已成为亚洲地区现货贸易重要定价依据之一。

  市场运行更趋成熟。2007年以来,上海期货市场的各参与主体对交易所在规则框架内调整保证金比例、涨跌停板限制、大额出入金管理等措施,已经能够平稳反应。

  市场国际化程度逐步加深。目前,许多国际大公司通过在中国注册,积极参与上海期货市场;在交割方面,出现了首例国际交割;众多跨国机构密切关注上海金属和燃料油期货交易情况。

多种因素促期货市场良性发展

  期货市场的新变化,得益于宏观经济的持续增长和长期基础性的制度建设,得益于风险控制能力的加强和科学化管理水平的提高,也得益于市场自身的发展和长期锲而不舍的市场培育。期货市场自身已经进入了一个良性循环发展的新阶段。

  期货市场发展环境明显改善,市场影响力逐步扩大,社会各界对期货市场的认识逐步提高到维护国家经济、金融安全的高度。监管部门规范运作,不人为干预市场,完全按交易规则办事,无论是日常风险管理还是市场培育,坚决杜绝各种违规行为,增强了投资者参与市场的信心。

  投资者结构逐步改善,市场主体更加成熟。企业等机构投资者积极主动参与期货市场的意识开始上升。随着市场品种结构的不断丰富,市场的影响力和辐射面逐步扩大,吸引了更多的行业资金进入期货市场规避风险。

  期货公司实力和风险管理能力逐步加强。近年来,期货公司的经营实力和风险控制能力逐步得到加强。市场继续向少数有竞争力的期货公司集中。

  另外,交易所为保证期货市场规范高效运行,努力提高自身管理水平,积极探索风险管理的科学化,加强投资者教育,增强服务意识,努力构建和谐市场。经过多年努力,交易所科学化管理能力和水平已经有了明显提高,为期货市场平稳运作提供了坚实保障。

继续提高期货市场服务经济的能力

  上海期货市场近几年的变化发展说明,我国期货市场已经具备了积极稳妥发展的现实基础。为继续提高期货市场服务国民经济的水平,上海期货交易所将继续做好以下工作:

  研究品种运行特性,做深做好现有品种。从国际经验看,产品创新尽管是期货市场重要的推动力之一,但做深做好现有品种,保证重点品种的持续活跃,依然是提高期货交易所竞争力的重要手段。在认真做好产品创新工作的同时,必须下大力气做深做好现有品种,加大市场推广力度,促进市场结构的优化。

  加快产品创新,完善市场品种结构。目前,许多关系国计民生的重要品种,如钢材、原油等都还没有开展期货交易,即使已经交易的品种,也没有实现层次化和系列化。下一步,我们应该加大螺纹钢、线材和期权等期货新产品创新力度,进一步完善市场品种结构,满足产业链上不同企业的避险需求。

  培育机构投资者,改善投资者结构。机构投资者定价能力和风险控制能力都比较强,有利于保证市场的稳定和功能的有效发挥,要抓住黄金期货获准在我所交易的有利条件,推动市场机制的完善和投资者结构的完善。

  深化业务创新和机制创新,提高服务能力。随着金融期货的即将推出,一批期货公司将同时代理商品期货和金融期货交易,两个市场可能出现风险互相渗透,给市场风险控制带来难题,对此,要加紧研究,建立两个市场间信息共享和风险控制协调机制,保证市场平稳运行。


电话:010-84871308 传真:010-84871317
中国黄金报社版权所有,未经书面授权禁止使用
建议使用IE6.0浏览器 最佳显示分辨率为1024*768